Слабость американского доллара позволила золоту впервые с середины октября коснуться психологически важной отметки $1300 за унцию. Драгметалл с начала года вырос почти на 13%, претендуя на лучший результат с 2010. Он готов закрыть ноябрь в зеленой зоне после двух месяцев последовательного снижения благодаря реанимации страхов ФРС по поводу упорного нежелания инфляции двигаться к таргету в 2%. Представители Центробанка утверждают, что показатель может находиться ниже целевого ориентира дольше, чем ранее предполагалось. В таких условиях целесообразность дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики выглядит сомнительной, а низкие ставки долгового рынка США позволяют «быкам» по XAU/USD организовывать периодические атаки.
Динамика золота, % с начала года
Источник: Bloomberg.
Успехи золота в конце осени обусловлены неопределенностью относительно исхода голосования в Конгрессе США по налоговой реформе, геополитической напряженностью на Ближнем Востоке и вокруг Северной Кореи, а также политическим кризисом в Германии. Ангеле Меркель до сих пор не удалось создать коалицию, что сохраняет риски повторных выборов. Пхеньян запустил очередную баллистическую ракету, а реализация фискальных стимулов в Штатах находится под вопросом. В таких мутных водах инвесторы предпочитают диверсифицировать портфели в пользу активов-убежищ, что благоприятно отражается на позициях «быков» по XAU/USD.
Рост интереса к драгметаллу хорошо виден по таким показателям, как увеличение объема торгов на COMEX на 52% по сравнению со своими средними значениями, рост совокупного открытого интереса на протяжении трех кварталов подряд (самая длинная серия с 2009), а также достижение запасами ETF максимальных отметок с начала года. При этом снижение китайского нетто-импорта из Гонконга в январе-октябре до 561,4 т (-108 т) косвенно свидетельствует, что золото течет с Востока на Запад, что является одним из признаков «бычьего» тренда. В 2013 во время обвала цен имел место обратный процесс.
Наступательный порыв «быков» по XAU/USD сдерживает позитивная макроэкономическая статистика США, рост надежд на реализацию налоговой реформы и умеренно-«ястребиная» риторика Джерома Пауэлла. Без пяти минут новый глава ФРС заявил, что медленная нормализация денежно-кредитной политики в условиях сильного рынка труда и экономики будет способствовать разгону инфляции. В итоге Центробанк будет вынужден действовать более агрессивно, чем в настоящее время, что приблизит Штаты к рецессии. Напомню, что в настоящее время срочный рынок рассчитывает на два повышения ставки в 2018, а планы FOMC предусматривают три. Если фьючерсы CME начнут повышать шансы, доллар будет пользоваться спросом.
На динамику золота способны оказать влияние релизы данных по европейской инфляции. Разочаровывающая статистика будет способствовать ослаблению евро, что является «бычьим» фактором для индекса USD и «медвежьим» для XAU/USD.
Технически прорыв сопротивления на $1302 за унцию усилит риски реализации паттерна «Дракон» и вероятность восстановления восходящего тренда.
Золото, дневной график
Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com
Comments are closed